券顾名思义借入股票。
举个例子来说,假设爱德华手里有一块一磅重的金砖,在目前的行情下价值一万美元。
爱德华本人买入这玩意就是为了传给子孙后代,根本不考虑交易,并且他对换股金后世行情是持乐观态度的。
但卡尔·赖特不那么认为,他觉得在3个月后黄金价格价格会跌到9000美元/磅。
他想借这个机会发个小财。
但手上没黄金,怎么办?
恰好他认识爱德华,于是两人就黄金后市价格互道傻逼……划掉,他们想了一个两全其美的办法。
爱德华把这块金砖借给卡尔·赖特,约定三个月后的某天,卡尔·赖特归还一块一摸一样的金砖,外加500美元的手续费。
卡尔·赖特拿到黄金后直接去市场上以现价抛售,到手10000美元。
三个月后,如果金价跌到9000美元,那么卡尔·赖特去市场上买入一块,一进一出,金砖没变,但他手里多了1000美元,扣去要给爱德华的500美元,自己还能赚500。
但反过来,如果黄金价格上涨到11000美元/磅,那么卡尔·赖特只能认栽,花11000买回来,还给爱德华,顺便还得支付500手续费。
当然他也可以不交割实物,直接给爱德华11500美元也行。
或者他选择赖账,那么就等着挨资本主义铁拳吧,实际上在资本主义国家相对完善的金融投机市场里,并不存在赖账的可能。
原因往下看……
因为爱德华和卡尔·赖特中间还有担任中间人的券商,姑且认为是克里斯好了。
于是原本的流程就变成,由于克里斯信誉卓著,爱德华买了黄金存放他这儿,卡尔·赖特去问克里斯借。
克里斯说,我既然当了中间商,那咱们得玩点高级的,核心目的要减少交易双方的损失。
因为在之前的交易模式下,凯尔·赖特会直接遭受1500美元的损失,这并不合理,也不符合设立金融市场的初衷-金融市场的目的是加速资金流动,驱使优化配置,并且利用市场价值规律来自动降低风险-好吧,这是事实,虽然之后这玩意就没得到好好遵守过,但一开始大家确实是这么想的。
于是克里斯说,我把黄金借给卡尔·赖特,但是他必须支付一定的押金在我这儿,如果当市场波动过大导致押金被消耗掉的话,那么交易终止,卡尔·赖特必须马上还回黄金。
具体来说,卡尔·赖特若想借入黄金,那么他必须交给克里斯500美元的押金,行话叫保证金。
保证金的用途在于压低风险,假设克里斯借入之后,金价开始上涨,当其上涨到10500美元时,卡尔·赖特这500美元的保证金,就无法覆盖掉涨幅,此刻他只有两个选择,要么追加保证金,
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